港股明年首季牛市幾無懸念

2020-12-22 13:11:49 editor 4

   香港股市在今年已連續第二年跑輸全球主要市場,即將踏入二一年,市場流動性保持充裕,尚未有資金回撤壓力,股市牛氣可望得到延續;板塊輪動將帶來機會。


    具體來說,全球主要央行暫時不會“收水”,隨着新冠疫苗開始應用,經濟復甦期望更大,明年第一季牛市幾無懸念,即使個別板塊或股份升幅已超出預期,亦不敢貿然沽貨。

    次季後優勢漸弱化

    “中國經濟表現與海外經濟差距仍較大,港股作為投資中國重要管道,有較多資金持續流入。隨着港元基礎貨幣和M2增速提高,港股表現已開始顯現優勢。”工銀國際策略師邱志承說。

    該行預計,首季港股有望獲得好於全球市場和新興市場表現,次季市場對宏觀經濟預期將提前調整,次季後港股表現優勢也將逐步弱化。

    多間投行預測,香港股市大致呈前高後低或M型走勢格局。瑞銀預計到明年末MSCI香港指數表現持平。建銀國際料恆生指數全年波動區間在23,500-29,500點,即在現水準上下浮動最多11%。

    恆指自今年第二季開始逐漸收復失地,很大程度上得益於寬鬆流動性及新股市場暢旺景氣,年內有近4,000億港元等值美元循匯率機制流入港元體系。市場人士相信,明年流動性狀況仍將支撐投資市場表現。

    看好環球經濟板塊

    華僑永亨銀行財資處全球資金研究經濟師李若凡指出,“美聯儲局短期內不會調整貨幣政策,全球資金充裕,市場投資情緒高漲,新興市場繼續吸引資金流入,香港亦會受惠。”她說,“美元在第一季有機會進一步走弱,對港元和香港金融市場有利。”預計明年港元兌美元將在7.75-7.80的偏強區間,銀行體系總結餘將維持在目前約4,500億港元歷史高位(視乎金管局會否增發外匯基金票據吸收部分流動性),換言之,今年流入港元的資金不會大舉撤走。

    摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰表示,未來三至六個月看好與環球經濟相關板塊如金融、物流及出口,到明年中當疫情受控而多國恢復正常通關後,相信與本地消費相關的地產、零售及旅遊板塊將接力引領股市上升。

    藉雙循環發掘機遇

    至於中美關係,他認為拜登上台之初不會大幅放寬特朗普的關稅和出口限制政策,因不想在國會面前擺出軟弱形象,未來與中國的談判可能會採取多邊手段,可預測性相對提高,令市場暫時較放心。

    滙豐前海證券研究主管孫瑜關注中國未來五至十年的“雙循環”戰略發展計劃帶來機遇。中國目標是建立龐大本土市場以及聚焦高增值出口,與美國六十年代經濟發展情況相似,建議投資者從中發掘明年投資策略。“基於中國持續的城市化和新興技術大規模商業化帶來的可持續增長,聚焦於網路消費、多元化消費、醫護、工業供應鏈升級及清潔能源。”他說。

    來源:澳門日報