中國債受外資青睞 “引流”潛力待挖

2020-10-05 11:09:38 8

     富時羅素公司近日宣佈將中國國債納入旗下富時世界政府債券指數(WGBI),預計將於二一年十月生效,引發業界關注。

    中銀證券分析師蕭成哲指出,當前中國債券市場本身的投資價值,以及互聯互通和對外開放的基礎設施得到了全球投資者的認可。

    料引資二千億美元

    那麼,被納入富時世界政府債券指數所能起到的“引流”效應究竟如何呢?

    記者在採訪中發現,主流觀點認為,按照跟蹤該指數約二點五萬億美元的管理資金以及中國債券百分之五至百分之六的納入權重估算,在未來二十個月左右的時間內,中國債市大概率將迎來約一千五百億美元的被動配置資金。

    東方金誠首席債券分析師蘇莉在接受記者專訪時坦言:“‘入富’在彰顯中國債市開放程度進一步提升的同時,有望刺激規模達數百億美元的主動資金流入。”

    整體而言,蘇莉的判斷更為樂觀。她說:“‘入富’料能給中國債市帶來約二千億美元的增量資金,接近目前境外機構於境內債券託管量的一半,規模不容小覷。”

    加快人民幣國際化

    業內人士普遍認為,除了帶動資金流入外,加入全球主要債券指數還有兩方面的意義。一是將有更多海外機構投資者進入中國債市,參與債券配置和交易,這有助於構建多元化的投資者結構、提高市場流動性,也有助於推動國內債市相關規則的進一步完善。

    二是國債“入富”將提升人民幣債券吸引力,有利於進一步激活人民幣的國際金融交易功能、鞏固人民幣的國際儲備地位,對加快推動人民幣國際化進程意義深遠。

    中國人民銀行提供的數據顯示,截至二○年八月末,中國債券市場的存量規模已達一百一十二萬億元人民幣,其中國際投資者持債規模達二點八萬億元人民幣,近三年年均增長了百分之四十。

    中美利差大引增持

    受訪的多位一線交易員告訴記者,中美利差高位運行,疊加人民幣匯率穩中有升,諸多因素使得中國國債的性價比進一步凸顯。

    觀察中央國債登記結算有限責任公司公佈的數據,五月以來,境外機構月均增持中國債券的體量達到了一千億元人民幣以上。

    “在美日歐等發達經濟體普遍推出‘零利率’‘負利率’政策的情況下,中國成為少數保持常態化貨幣政策的國家,這帶動中美利差持續走闊。”蘇莉指出,由於新冠肺炎疫情防控到位、經濟韌性較強,中國疫情和經濟拐點的出現早於全球主要經濟體。同時,考慮匯率對沖後的利差水平仍較為可觀,中國國債的配置價值不言而喻。

     來源:澳門日報