亞企今年違約風險高升

2020-06-09 12:15:43 editor 11

    路透針對亞洲企業信貸比率進行分析,結果顯示亞洲企業今年違約風險升高,因新冠肺炎疫情壓縮營收,令企業更難就債務再融資。

    企業就現有債務償付利息的難易程度指標——營業利潤相當於利息的比率,三月底時已降至十一年低點。EBITDA比率則創一四年六月以來最高。

    “我們預期違約率升高現象主要在流動性原本就偏緊、且其他融資管道較少的中小企業。”法國巴黎資產管理新興市場債部門主管說。

    “現在疫情的限制措施、經濟活動放緩及大宗商品下跌的環境,都加劇這個現象。”

    能源、房地產及公用事業企業的違約風險居前。航空公司受航班停飛及民眾旅遊意願低落的影響最大。如維珍澳洲航空四月便宣佈進入自願託管程式。

    上月底穆迪預測,由亞太非金融公司發行的高收益債違約率到年底將升至百分之六點四;三月時為百分之二點三。

    為了避免違約,一些公司會試圖重組債務,特別是海外債務。

    重組債務成本增

    惠譽亞太企業評級主管認為,這可能是一項困難的任務,因今年亞洲貨幣大幅貶值,企業若以美元借貸,卻沒有自然對沖或金融避險策略,償債成本勢必增大。例如,中國天齊鋰業發行的債券收益率上月攀升至六成左右,因市場認為該公司今年還息風險增大。目前收益在四成。

    根據路孚特的數據,約有一千億美元的美元債券將在二○年六月至二一年十二月之間到期。

    “鑒於疫情引發市場動盪,且投資者避險情緒增強,信貸品質較差的高收益公司為境外債券再融資的困難料將升高。”穆迪分析師在一份報告中指出。“預計投資者在管理高收益敞口方面將越來越挑剔,這將令低評級公司更難取得融資。”

    來源:澳門日報