敬畏風險揚長避短 省成本建立現金流

2019-04-08 12:01:10 14

    印度商人階級的Patel姓氏人群,很多在上世紀六、七十年代以難民身份移民美國。剛到美國時幾乎是一無所有,又不願意做非技術性的低薪工作,又沒有足夠本錢在商界大展拳腳,最後不少選擇成為汽車旅店業(Motel)的經營者。經過幾十年的不懈努力,他們如今成就驕人,擁有美國該行業房間總數一半左右,積累大量的財富。

    能力圈內投資創業

    Patel致富之道也在於資產增值,其投資創業奉行三個原則,其一是嫌惡風險,但卻樂於面對不明朗因素;其二是想方設法減低成本,創造足夠的現金流;其三是善於利用銀行貸款,建立可以產生利潤的資產基地。這三個投資原則表面很簡單,其實背後有着堅實的經營理念。

    理財和投資肯定會有風險,然而世間做哪一件事沒有風險?任何決定和行動都存在變數,面對不明朗因素就有風險。沒有人能夠準確地預知未來,所以必須對風險有敬畏之心。巴菲特最著名的經典語錄就是:“定律一:不要虧本;定律二:不要忘記定律一。”因此在執行每一個行動之前,風險應該是最重要的考量。

    敬畏風險不等於無所作為,過分害怕風險而不敢投資,將永遠一事無成。不知道自己在做甚麼是最大的風險,必須全面認識自己的長、短處,堅持建立一個“能力圈”。Patel認定經營廉價汽車酒店業在他們的“能力圈”內,技術含量不高,日常事務有能力處理應付。他們選擇揚長避短,在離市中心較偏僻之處遍地開店,結果成績斐然。

    小生意立不敗之地

    資產增值需要時間,在漫長持有過程中需要成本,就必須設法創造足夠的現金流。Patel在創業初期,一家人都搬進自己的廉價小旅店中居住,然後辭掉旅店的其他工作人員,把日常開支減至最低。全部家庭成員分工合作,一般父親負責重要經營事務、維修保養、接待客人;母親負責前台收錢管賬、清潔房間等雜務;小孩子白天唸書,晚上協助值班……生意模式就逐步成型。

    在美國和澳門,筆者都有些朋友經營平平無奇的“小生意”,如小型超級市場、地產或保險仲介、醫生或會計師行業、廉價汽車旅店……日常生意並非日進斗金,每日忙忙碌碌,卻能產生足夠的現金收入,維持他們長期持有物業的開支。銀行房產貸款與股票融資不同,不會因為樓價稍為下跌就追繳保證金,但是前提是借款人每月按時供款,Patel穩定的“小生意”可保證收支平衡,自己立於不敗之地。

    前兩周詮釋麥當勞、永安百貨和皇都酒店等例子,它們不僅是被動地以生意收入養開支,而且有能力在自置物業內出色地經營本業,產生更大的現金流,從而進一步積極地推升物業的價格。在一個商圈內做生意能賺錢越多,經營者所能負擔的租金就越高;租金回報率越高,有關物業價值就越高,這是房地產估價學的ABC。中產階級或小生意人難與大集團相提並論,但背後資產增值的邏輯是相同的。

    狂印鈔票貧富分化

    房地產投資離不開銀行貸款,而銀行對這類業務也很歡迎。房地產是對抗通貨膨脹的極佳工具,有使用價值同時又可產生收益。Patel利用一、二成首期向銀行借錢購入廉價汽車旅店,經營“以錢生錢”的生意,每月用旅店收入向銀行還款。除了支付貸款利息外,還款中一部分成為本金積累起來,銀行欠款最終歸零,Patel也能夠享受到資產升值的利益。

    近年來每逢經濟形勢惡化,全球央行在美國聯儲局帶引下,大多採取“直升機撒錢”的極端寬鬆貨幣政策應對,此是一種變相狂印鈔票的模式,雖然可以防止經濟急速滑坡和通貨緊縮,但有可能進一步引發急性通脹,並加速貧富兩極分化。○八年國際金融風暴爆發以後,資產價格升值和紙幣購買力下跌成為常態,今後這個趨勢還會繼續下去,對擁有能產生回報的實物資產人士非常有利。

    本欄連續四周討論資產升值致富的成功案例,包括上市跨國企業、各類小生意、專業人士、打工仔分期付款買樓等,都充滿寶貴的街頭智慧,如能融會貫通,將受用無窮。


    容永剛

   來源:澳門日報