學者:儲備投資回報優於預期

2019-02-21 12:38:34 12

     金管局公佈去年總體儲備投資盈利15.8億,綜合回報率為0.33%,有學者認為表現不錯,更有形容“跑贏大市”。今年續受中美貿易摩擦等不明朗因素影響,債券及貨幣市場需要更靈活投資組合,股票要與外判基金經理密切溝通,防範不可預計的波動以減低損失。

    金管局部署成功

    澳大工商管理學院副教授蕭志成表示,特區儲備投資回報屬預期之內,已“跑贏大市”。金管局資產配置體現積極策略部署,一八年初資產價格處高位時,美息上升、債券價格下跌,開始調整債券比例;一七年底債券佔財政儲備達29%,一八年底降至23.3%。同時加大穩健貨幣市場產品,由一七年底佔比53.9%升至一八年底的60.8%,以及外匯對沖等取得理想成績。去年股票市場大幅調整,由外判基金經理操盤的財政儲備投資出現帳面虧損。去年第四季環球股市下行,儲備投資虧損,金管局調整比例,一七年股權產品佔財政儲備達17.1%,一八年底佔比降至15.9%。外圍環境不配合,去年整體儲備投資表現可以接受,且與香港外匯基金投資回報率0.3%表現相若。今年環球經濟存在不確定性,金管局要做好市場分析,更靈活投資債券及貨幣產品組合,並與基金經理更密切溝通。

    回報率與港相若

    立法議員、澳門經濟學會理事長柳智毅指出,儘管財儲全年投資帳面虧損,但外匯儲備部分沒有任何股票持倉下有不錯盈餘,比預期理想。一八全年個人和基金公司投資組合不少都有逾10%的虧損,較為均衡或保守的退休基金投資回報率有高單位數或雙位數虧損。香港金管局外匯基金一八全年有139億港元投資回報,當中股票投資虧損近600億港元,整體投資回報率為0.3%,與澳門特區儲備投資回報率相若。展望一九年環球投資環複雜多變,不可低估的不確定性因素和隱憂將一一浮現,建議金管局密切留意國際經濟形勢和市場變化,小心謹慎管理好特區儲備投資,或有需要加強一些防禦性、穩健性和有效性部署,強化制度建設,提升儲備投資的中長期回報。

    理工管理科學高等學校校長黃貴海表示,財政儲備投資在股票市場是合理安排,去年底股權相關產品佔財政儲備15.9%,但去年全球主要股票市場均下跌,影響帳面投資收益,今年一月股市升幅不小,盤點投資收益已不同。股票投資會有短期波動,但長期投資表現優於存款、債券收益,可適當加大投資股票比例。但股票投資組合可以較多投放“被動”跟蹤指數的投資,基金管理費也相應降低,小部分作主動管理,希望超越長期收入。

   來源:澳門日報