去年財儲投資回報料低於4.8%

2019-02-17 12:23:34 8

   去年全球金融市場波動大,影響投資回報。早前香港外匯基金公佈一八年投資收入139億,按年大跌94%,回報率僅0.3%。一水之隔的澳門,有學者預期,同樣受環球市況波動,一八年澳門財政儲備投資收入料低於一七年回報率4.8%,若維持正數表現屬於合理區間。今年外圍市場更複雜,故政府在投資策略上宜保持審慎原則。


    澳門政治經濟研究協會理事長唐繼宗表示,回顧一七年,澳門財政儲備投資收入220.7億,年回報率達4.8%,外匯儲備淨收入回報率2.3%。當中財政儲備因加大股票市場的資產配置,期內因股市攀升而受惠。然而,一八年恆指跌近14%、上證指數更跌24%,債券價格也下跌,在外圍環境不樂觀下,預期一八年財政儲備回報率低於一七年的水平,若維持正數表現屬於合理區間。

    盈利受阻約束投資

    一九年繼續受中美貿易摩擦的不確定性影響,企業盈利能力受局限,並約束投資意慾。環球市況複雜多變,特區政府更需要審慎理財。唐繼宗預期,今年財政儲備仍有可能低於一七年表現。但由於財政儲備作用是為特區公共財政支付能力提供保障,並非追求投資回報為目標,故投資策略以流動性及安全保本放在首位。

    澳門社會科學學會理事長關鋒表示,去年環球經濟受中美貿易摩擦、英國“脫歐”等影響面亦輻射到其他國家,亞洲的新加坡去年GDP增長放緩,德、英兩國去年第四季經濟增長亦低於預期。由此反映到股票及債市的波動,如去年美股深度調整,去年第四季表現更欠佳,令投資部署策略比過去困難。以香港外匯基金為例,去年第四季投資虧損。故若在股票市場作資產配置,一八年如可力保不失保持正數,已屬理想表現。各地政府就金融市場的投資回報預期,有較大幅度調整,澳門亦需有此準備,一八年回報未必理想。

    市況負面不容樂觀

    關鋒指出,財政儲備投資回報可從多角度衡量,一方面並非追求短期投資回報,宜以中長期以不低於通脹作考慮。若中長期都處不理想水平,需要檢視。同時,可以參考各地儲備的同樣投資回報表現作比較。至於外匯儲備,因澳門實行貨幣發行局制度,故採取更穩健的投資策略,回報便與風險掛鈎。

    儘管預期去年澳門財政儲備投資收入表現低於一七年,這是帳面值減少,如今年一月環球股市有一浪升幅,帳面值數字可能已有變化。

    然而,一九年比一八年外圍市況更複雜,至今所掌握訊息較為負面,中美貿易談判結果難料,投資者部署更審慎。早前IMF及世銀下調全球經濟增長預測,故今年不比一八年樂觀。

    来  源:澳门日报