恆指全年累跌四千點 投資者看淡

2018-12-31 12:46:48 8

     一八年港股還剩半個交易日,恆生指數截至周五(廿八日)累挫4,414點,結束連續兩年升勢。港股上周兩日半市跌249點或0.97%,亦是連續第二周下跌。尚餘今日半日市才正式告別一八年,可是港股投資者提早進入放假模式,周五全日大市祇在窄幅上落,成交額亦不足470億元,反映投資者已淡出股市,靜待一九年來臨。


    回顧今年港股走勢,一月恆指顯著上漲2,968點或9.92%後,二月及三月合共回吐2,793點。儘管四月反彈,惟之後連續六個月下跌,累挫5,828點,創卅六年來最長跌浪,當中十月“股災月”挫2,808點,跌幅達10.11%。

    明年無大上落

    恆指今年自高位下調超過兩成,金融分析師認為,明年推動股市的最大動力是基本因素,由於宏觀經濟環境有壓力,市場調低明年企業利潤預測,因此目前港股市盈率未必如表面廉宜。國家政策是影響股市其中一個主要因素,預期明年三月召開“兩會”前後,政府推出刺激經濟的實質政策,若能改善企業明年利潤增長的預期,對股市預測市盈率有正面影響。

    受近年“去槓桿”和貿易戰影響,中美經濟第三季增長明顯放緩。投資者今年初曾有相當高期望,惟結果下半年經濟表現較差,股價上亦已反映。雖然貿易戰未解決,但雙方緊張局面較之前已有紓緩。恆指最大跌幅已經在今年出現,明年應不會再出現類似幅度的下跌,但股市也沒有條件大幅上升。

    預期未來三個月恆指目標為27,500點,中美關係仍有反覆空間,會影響後市走勢。現時市場預期已相當貼近現實,暫時不太擔心市場有更悲觀預期,繼而拖累股價。此外,聯儲局本月議息會議將明年預期加息次數由三次減至兩次。今年首三季恆指急跌,人民幣貶值是一個主要原因,對在港上市的中資公司以港元計算的股價有影響。因此明年聯儲局減慢加息,遏止美元升勢,有助穩定人民幣,有利港股表現。

    投行意見不一

    綜合券商發表的明年港股展望報告,建銀國際最為看淡,估計明年底恆指會下試19,000點,直言企業盈利惡化及資金成本上漲,將令環球股市跌浪延伸至明年,倘投資者確信大範圍企業盈利預測下調已出現,將觸發股票拋售。

    惟中信里昂預期明年恆指高見30,226點,為大行中最為看好。儘管該行預期中美貿易爭拗持續,加上中國經濟放緩,一九年第三季前企業盈利料難見底。

    摩根士丹利十二月初一周兩度調高內地和港股明年底目標。其中,基本情景下恆指目標上調至29,850點,國指目標則調高至12,100點,並將中國股票投資評級調高至“增持”。法巴則料亞洲區股市上半年續波動,但下半年或回穩。預期聯儲局明年上半年再加息兩次後會暫停調高利率,美元匯價將回軟,明年恆指目標29,400點。

   來源:澳門日報