【秒投直擊】金融科技龍頭系列P2P

2018-05-07 16:34:38 23

    金融科技龍頭系列第二部分,介紹的是P2P平台。所謂的P2P,是Peer-to-Peer的簡寫,於金融科技的世界意即“個人對個人”的貸款方式。有別於傳統的銀行中介人角色,以銀行存款及銀行融資打通市場的資金流,P2P直接以網上平台為借款人及貸款人對接。


    單以網上對接平台還不足以成為所謂的金融科技,令人如此趨之若鶩,P2P平台還包括大數據應用,把貸款風險評估及審批自動化。當中過程取代的不是機構的中間人角色,而是傳統融資中間人機構中的必要職位,如前線客戶服務、信貸文書處理、信貸風險評估等。理論上,自動化為行政所節省的開支,可為投資者帶來更好的回報,或減低借貸者的利息開支。


    內地發展十年


    雖然P2P平台看來近數年才火熱,但於內地已有約十年發展歷史。○七年,P2P平台由國外引入,全國第一家P2P平台網貸平台拍拍貸,於該年六月於上海成立,為行業發展拉開序幕。


    開始之初,P2P網貸使用無抵押無擔保的模式。由於內地信用體系並不完善,以此模式的借貸違約成本太低,造成很多壞賬。內地曾有一個個案,一名來自天津名為“播音員坦克”的借款人,於多個平台累計借500萬,最後無法還款,造成多個平台的壞賬。


    以信用為主的P2P平台於一一年十一月至一二年二月迎來第一波違約風險,有平台的逾期貸款達2,500萬人民幣,更有不少平台的逾期貸款超過1,000萬,不少款項至今未能收回。


    有見及此,市場上發展出很多不同的新模式,可歸類為擔保模式及保證金模式。擔保模式可分為第三方擔保及平台擔保,就是平台或第三方提供本金甚至利息擔保,或以平台資金池保障投資人的本金或利息。這方法增加投資者信心,但也增加平台(或第三方)倒閉風險。


    保證金模式則由借款人因應其信貸評級,收取一定比例金額所組成的資金池,平台方亦可能因應貸款比例去為保證資金池投入資金。這個相比擔保模式的倒閉風險較低,但借款人的成本則增加。


    一三年,該行業爆出第一波倒閉潮,資金池、自融資、不當經營等問題陸續爆發,引發監管機構跟進。一四年,中國銀監會發佈《關於辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》,指出對P2P平台的四項要求:一、只能作為信息中介性質;二、平台本身不可提供擔保;三、不可集資金作資金池;四、不可以非法吸收公眾資金。一五年七月,中國人民銀行與其他九個相關部委聯合發佈《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》,被稱為互聯網金融的“基本法”,P2P行業正式告別其“無監管”的時代。


    自○七年開始發展第一家到一五年底的2,595家(網貸之家數據),一五年底環比第一次錄得平台數量負增長,可算是該行業邁向汰弱留強的轉捩點。


    陸金所港上市


    上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司是中國平安集團(2318)旗下成員,一一年九月在上海註冊成立,註冊資本金8.37億元。截至一六年十二月卅一日,陸金所累計註冊用戶數達2,838萬人,同比增55%。全年零售交易量達15,351.63億元人民幣,資產管理規模4,383.79億元,活躍投資用戶數740萬,同比增103.9%。除了是P2P平台,也是一個集基金、跨境交易、保險理財頻道等的一個綜合平台。P2P業務方面,一七年四月數據表示以成交量算,陸金所排全國第四,前三分別是鑫合匯、紅嶺創投及微貸網。


    內地聚優金融表示,陸金所已啟動香港上市工作。參與陸金所上市的投行包括花旗集團、美銀美林、摩根士丹利、中信證券。這些投行已進駐陸金所展開上市前的盡調工作。市場觀望該公司在一七年遞表上市。


    這個被譽為可威脅傳統銀行的新行業,各位要藉住上市多了解究竟它是龍還是蛇。


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