美加息節奏幅度料溫和

2018-09-15 12:06:40 10

   大豐銀行私人銀行與中銀香港資產管理有限公司合辦的“識息相關”投資午餐會昨舉行。主講嘉賓表示,相比上一輪加息周期,預期美聯儲局本輪加息節奏和幅度更溫和。作為投資部署,由於美元已多次加息,短期債券更可緊貼市場利率走勢,同時公司債尤其亞洲區公司的評級及淨負債比率下降,總的來說,短期高息債有樂觀投資回報的機會。

    午餐會昨中午十二時假文華東方酒店舉行,大豐銀行私人銀行業務總監許卓鴻主持。中銀香港資產管理有限公司固定收益首席投資官阮卓斌主講,分析加息環境下的投資策略。自一五年十二月起,美國啟動加息周期,市場預期月底美聯儲局再次加息機率大。阮卓斌預期美國將持續加息,但加息幅度和速度與上一輪加息周期比較,會較細及節奏較慢。但加息周期何時完結,尚未有定論,要考慮全球及美國經濟走勢及通脹發展步伐。從日前歐洲央行預計一九年通脹目標為百分之一點七,意味着未來未有通脹壓力,故相信美聯儲局加息步伐較慢及幅度較細的情況將持續。

    人匯趨向穩定化

    外界關注中美貿易戰,阮卓斌指出,存在的不確定因素對市場構成影響,但目前所見,影響比上一浪小,但貿易戰不同的結果對市場仍有影響。若貿易戰緩和,增加明確性訊息,對市場有正面作用。

    另一方面,人民幣早前有一輪走貶壓力,由於年初開始美元偏強,不論對G7集團的貨幣、亞洲貨幣都有相對壓力。雖然人民幣兌美元今年呈偏弱,但相對其他地區不同貨幣的偏弱程度不算大。在此情況下,今年人民幣總體方向主要因美元做強而帶動,人民幣未來表現相對穩定,早前人民銀行在人民幣兌美元匯率中間價報價啟動“逆周期因子”,大方向明確希望人民幣未來市場化及穩定化。

    在美國加息周期下,他認為短期息率開始吸引,公司債尤其亞洲區公司的評級及槓桿率改善,故短期高息債仍有樂觀投資回報。

    來源:澳門日報