量化掀波瀾 A股持續萬億高成交

2021-09-07 12:01:06 8

    中國股市的成交額已連續三十多個交易日維持在1萬億元人民幣以上的水準,為近年來罕見。與以往高成交額通常相伴的高市場波動相比,近期A股的主要指數基本處於較窄的區間波動,但板塊和個股間的分化和波動劇烈,高科技成長股的表現亮眼;傳統的價值藍籌股今年則走勢黯淡。

    A股兩市的成交額在九月第一天達1.7萬億元,僅次於去年七月的高點,並接近一五年市場大波動期間的歷史高水位。有市場人士表示,除市場擴容,以及地產高壓監管帶來的部分增量資金流入股市,高水準的成交額也有部分是迅猛發展的量化交易“貢獻”的。

    量化規模三千億

    “每天1萬多億元成交額,量化大約佔三分之一。”華南一量化私募人士說。“今年量化資金規模增加的多,去年增加2,000億元,今年到現在為止至少有3,000億元。目前的高頻量化,基本上每天都在換手。”

    當前並沒有關於量化在市場總成交中佔比的官方統計,各方看法也有差異。國信證券金融工程資深分析師楊怡玲表示,“(量化成交佔比)估計20%多。量化規模大,不是最近才大的,一直都比較大。”

    據諸多公司招聘廣告顯示,相比傳統的投資行業招賢,量化機構在招募方面更像是高科技企業,其追逐的人才涵蓋數學、物理和電腦等“硬核”理工科專業的高學歷人才。

    業內人士介紹,目前國內的量化基金大多數是量化對沖和指數增強型策略,對標的主要指數包括代表中大盤股的滬深300指數和代表中小盤股的中證500指數。

    對沖工具選擇多

    通常來說,對標的指數走勢越強,相應的量化指數增強基金表現越好。指數增強型量化基金追求超越所對應指數的表現,並通過複雜的量化模型選股來獲得超額收益。

    中國量化投資行業的迅猛發展,亦與監管持續推進資本市場改革開放,對金融衍生品持較寬容引導的態度有關。

    一五年“股災”後,股價異常波動和高頻程式化交易的搭配成為監管的重要關切,股指期貨的運用彼時也遭全面收緊。到一九年四月,中國金融期貨交易所把中證500股指期貨交易保證金標準調整為12%,此前曾三次放鬆管制。

    一九年末,中國又推出首個股指期權品種——滬深300股指期權。

    “現在國內的對沖工具,比以前要豐富很多。個股比較難,但指數的融券還是可以借到。隨着市場不斷發展,券源越來越多,更容易借到,市場才能真正發現價格。”上述華南私募人士說。

   來源:澳門日報